CSRD — это директива Евросоюза о корпоративной отчётности в области устойчивого развития. Она обязывает компании раскрывать, как их деятельность влияет на окружающую среду и общество, а также как ESG-факторы влияют на финансовое положение самого бизнеса.
Документ действует как развитие прежних правил нефинансовой отчётности и вводит более жёсткие требования к составу данных, формату публикации и внешней проверке. Для компаний это означает переход от общих деклараций к структурированной, сопоставимой и проверяемой отчётности.
Содержание статьи
Что такое CSRD простыми словами
CSRD — это набор правил, по которым компании в ЕС должны публично отчитываться об устойчивом развитии в едином формате. Речь идёт не только об экологии, но и о социальных вопросах, управлении, рисках и планах перехода.
Полное название — Corporate Sustainability Reporting Directive, то есть директива о корпоративной отчётности в области устойчивого развития. Она вступила в силу 5 января 2023 года и заметно расширила требования по сравнению с прежней директивой NFRD.
Смысл CSRD в том, чтобы инвесторы, аналитики, клиенты и другие заинтересованные стороны могли сравнивать компании по единым правилам. Если раньше отчётность часто отличалась по структуре, глубине и набору показателей, теперь ЕС требует более формализованный подход.
Зачем ввели директиву CSRD
CSRD ввели из-за того, что прежняя модель раскрытия данных не давала достаточно сопоставимой и последовательной информации. Новая директива должна сделать отчётность понятнее для оценки ESG-рисков и устойчивости бизнеса.
После анализа данных, которые собирались по правилам NFRD, в ЕС выявили ряд проблем. Среди них — разнородность показателей, трудности со сравнением компаний и дополнительные издержки для тех, кто использует такие данные в работе.
CSRD должна упростить доступ к информации и сделать её более пригодной для анализа. Это связано не только с интересом инвесторов. Речь также о климатических рисках, переходе к низкоуглеродной экономике и более прозрачной деловой среде.
Директива встроена в более широкий курс ЕС на устойчивое финансирование и климатическую нейтральность к 2050 году.
Какие компании подпадают под CSRD
Под требования CSRD подпадают биржевые компании, крупные компании в ЕС и отдельные компании из стран вне ЕС, если у них есть существенное присутствие на рынке союза. Охват директивы шире, чем у NFRD.
Компании, чьи ценные бумаги обращаются на регулируемом рынке ЕС
В эту категорию входят компании, размещённые на регулируемых рынках ЕС, кроме некоторых микропредприятий. Исключение действует, если компания не соответствует как минимум двум из трёх пороговых критериев на последовательные отчётные даты.
- активы не менее 450 000 евро
- чистая выручка не менее 900 000 евро
- в среднем не менее 10 сотрудников за год
Крупные компании, зарегистрированные в ЕС
Крупные компании в ЕС обязаны соблюдать CSRD, даже если они не торгуются на бирже. Для включения в эту категорию нужно соответствовать как минимум двум из трёх критериев на две последовательные отчётные даты.
- активы не менее 25 млн евро
- чистая выручка не менее 50 млн евро
- в среднем не менее 250 сотрудников за год
Компании из стран вне ЕС
Отдельные материнские компании за пределами ЕС тоже попадают под CSRD, если ведут значимый бизнес в союзе. Здесь учитываются и объём выручки в ЕС, и наличие дочерних структур или филиалов.
- годовая выручка в ЕС не менее 150 млн евро за последние два года
- наличие крупной компании в ЕС, или
- наличие дочерней компании в ЕС с ценными бумагами на регулируемом рынке ЕС, или
- наличие филиала в ЕС с чистой выручкой не менее 40 млн евро
Пороговые значения связаны с обновлёнными критериями Директивы ЕС о бухгалтерском учёте. При этом в 2025 году Европейская комиссия представила пакет Omnibus, который при принятии может изменить часть этих условий.
Когда компании должны начать соблюдать CSRD
Внедрение CSRD идёт поэтапно. Срок зависит от того, подпадала ли компания под NFRD раньше, насколько она крупная и относится ли к ЕС или к третьим странам.
| Финансовый год | Публикация отчёта | Кого касается |
| 2024 | 2025 | Компании, уже обязанные соблюдать NFRD, включая организации с листингом на регулируемом рынке ЕС и численностью от 500 сотрудников |
| 2025 | 2026 | Крупные компании, которые ранее не подпадали под NFRD |
| 2026 | 2027 | Малые и средние компании с листингом на регулируемом рынке ЕС |
| 2028 | 2029 | Отдельные компании из стран вне ЕС |
3 апреля 2025 года Еврокомиссия проголосовала за перенос сроков соблюдения CSRD на два года для всех компаний, кроме первой волны. Это изменение связано с инициативами Omnibus и требует отслеживания по мере дальнейшего утверждения.
На чём строится отчётность по CSRD
Основа CSRD — принцип двойной существенности и единые стандарты ESRS. Компания должна показать и своё влияние на устойчивое развитие, и влияние ESG-факторов на собственные финансы.
Такой подход меняет саму логику раскрытия. Недостаточно написать, что бизнес учитывает климатические вопросы. Нужно описать конкретные воздействия, связанные риски, цели, меры и возможный финансовый эффект.
Например, компания раскрывает не только объём энергопотребления и связанные расходы. Она также показывает, как это энергопотребление влияет на выбросы, какие цели поставлены по снижению воздействия и как реализация этих целей отразится на бизнесе.
Что такое двойная существенность
Двойная существенность означает, что отчётность охватывает два направления одновременно: воздействие компании вовне и воздействие устойчивостных факторов на саму компанию. Это один из центральных принципов CSRD.
Первое направление — существенность воздействия. Компания должна раскрывать, как её деятельность влияет или может повлиять на климат, воду, биоразнообразие, работников, сообщества и права человека.
Второе направление — финансовая существенность. Здесь уже рассматривается обратная связь: как климатические, социальные и управленческие факторы отражаются на денежных потоках, рисках, доступе к финансированию и устойчивости бизнес-модели.
На практике многие компании начинают подготовку к CSRD именно с оценки двойной существенности.
Какие стандарты используются для отчётности по CSRD
Для CSRD применяются стандарты ESRS — European Sustainability Reporting Standards. Они определяют, какие данные нужно раскрывать и в каком виде их представлять.
Первый набор ESRS был подготовлен EFRAG в 2022 году. В декабре 2023 года стандарты были опубликованы в официальном журнале ЕС и получили обязательную юридическую силу.
Всего в базовом наборе 12 стандартов. Они охватывают общие требования, экологию, социальные темы и корпоративное управление.
- Сквозные стандарты — общие принципы и общие раскрытия
- Экологические — климат, загрязнение, вода и морские ресурсы, биоразнообразие, ресурсы и циркулярная экономика
- Социальные — собственный персонал, работники в цепочке создания стоимости, затронутые сообщества, потребители и пользователи
- Управленческие — деловая этика и деловое поведение
Сквозные требования обязательны для всех компаний в охвате CSRD. ESG-раскрытия применяются к тем темам, которые признаны существенными по итогам оценки.
Отраслевые стандарты ESRS были отложены на два года в феврале 2024 года. Ожидаемый срок их выпуска — июнь 2026 года, при этом базовые сроки действия CSRD от этого не меняются.
Что именно нужно раскрывать в отчёте
CSRD требует раскрывать политики, цели, риски, процедуры проверки и данные по всей цепочке создания стоимости. Отчёт должен содержать не только показатели, но и пояснения руководства.
Политики и процедуры должной осмотрительности
Компания должна описывать свои политики по вопросам устойчивого развития и объяснять, как отслеживает их соблюдение. Это включает подходы к контролю, внутренним правилам и управленческим процедурам.
- охрана окружающей среды
- отношение к сотрудникам
- разнообразие в руководстве и совете директоров
- социальная ответственность
- права человека
- борьба с коррупцией
- борьба со взяточничеством
Цели и планы перехода
Компания должна раскрывать цели в области устойчивого развития, прогресс по ним и связь этих целей с переходом к более устойчивой экономике. Если есть план перехода, его тоже нужно описывать.
Сюда относятся и климатические цели, и параметры движения к нулевым чистым выбросам, если такие обязательства установлены применимыми нормами ЕС.
Цепочка поставок и цепочка создания стоимости
CSRD требует смотреть шире, чем границы самой компании. Нужно описывать, как организация выявляет и снижает экологические и социальные последствия в цепочке поставок и более широкой цепочке создания стоимости.
Риски устойчивого развития
Компания должна раскрывать риски, связанные с устойчивым развитием, и объяснять устойчивость своей бизнес-модели к этим рискам. Речь может идти, например, о климатических угрозах или зависимости от ископаемого топлива.
Также нужно показать возможное влияние на заинтересованные стороны, акционеров, операционную деятельность и финансовые результаты.
Нужен ли внешний аудит отчётности по CSRD
Да, данные и раскрытия по CSRD подлежат внешней проверке третьей стороной. Проверка обязательна и должна подтверждать полноту и корректность представленной информации.
На первом этапе действует формат ограниченной уверенности. Он в большей степени опирается на заявления и материалы самой компании.
Позже директива предусматривает переход к более высокому уровню проверки — разумной уверенности, где роль аудитора в анализе процессов, операций и контролей становится глубже. При этом предложения Omnibus, представленные в феврале 2025 года, содержат идею сохранить только ограниченную уверенность.
Кто разрабатывает правила отчётности по CSRD
Стандарты для CSRD готовит EFRAG по поручению Европейской комиссии. Именно эта организация отвечает за разработку ESRS и за методическую основу раскрытий.
EFRAG — частная ассоциация, которая финансируется в основном за счёт ЕС и консультирует Европейскую комиссию по вопросам стандартов отчётности. В работе над CSRD она взаимодействует с профильными европейскими органами, чтобы требования не противоречили другим нормам ЕС.
- European Banking Authority
- European Environment Agency
- European Insurance and Occupational Pensions Authority
- European Securities and Markets Authority
После утверждения стандартов компании обязаны включать нужные раскрытия в управленческий отчёт. Годовой отчёт подаётся в формате ESEF, а данные размечаются через iXBRL, чтобы они были машиночитаемыми и могли использоваться в European Single Access Point.
Чем CSRD отличается от NFRD
CSRD расширяет охват компаний, делает раскрытия более детальными, вводит обязательный внешний аудит и фиксирует электронный формат подачи. По сравнению с NFRD это более строгая и формализованная система.
| Критерий | NFRD | CSRD |
| Охват компаний | Уже, в основном компании общественного интереса и часть публичных компаний | Шире, включая крупные непубличные компании и ряд компаний вне ЕС |
| Проверка третьей стороной | Часто необязательна | Обязательна |
| Глубина раскрытий | Больше гибкости | Более детальные и унифицированные требования |
| Формат отчётности | Допускался разный | Обязателен формат ESEF/XHTML |
| Структура отчёта | Возможна как часть годового отчёта | Требования к составу и цифровой разметке строже |
Если коротко, NFRD задавала общее направление, а CSRD превращает раскрытие данных об устойчивом развитии в более формальный и сопоставимый процесс.
Как CSRD связана с другими правилами ESG-отчётности
CSRD не существует отдельно от других европейских требований. Она связана со стандартами ESRS, регламентом таксономии ЕС и требованиями SFDR к участникам финансового рынка.
При разработке ESRS учитывалась совместимость с уже используемыми подходами к климатическим и нефинансовым раскрытиям. Кроме того, данные, которые компании собирают для CSRD, помогают финансовым организациям выполнять требования Sustainable Finance Disclosure Regulation.
Есть и связь с Taxonomy Regulation. Если компания обязана раскрывать устойчивость своих видов деятельности по таксономии ЕС, эта информация должна отражаться и в рамках CSRD.
Для рынка это означает единый поток данных между компаниями, финансовыми посредниками и надзорными структурами.
Какие последствия бывают за несоблюдение CSRD
За несоблюдение CSRD предусмотрены санкции, но конкретные меры определяют государства — члены ЕС на уровне своего законодательства. Директива требует, чтобы санкции были действенными, соразмерными и сдерживающими.
При определении меры могут учитывать тяжесть нарушения, его длительность и финансовое положение компании. Поэтому точный набор последствий зависит от юрисдикции, в которой применяется норма.
Из-за этого компаниям недостаточно ориентироваться только на текст самой директивы. Им также нужно отслеживать национальные правила внедрения и изменения в европейском регулировании.
Что меняют предложения Omnibus
Пакет предложений Omnibus, представленный Европейской комиссией в 2025 году, может скорректировать отдельные элементы CSRD. Речь идёт о порогах применения, сроках и некоторых требованиях к стандартам и проверке.
В январе 2025 года комиссия выпустила Competitiveness Compass, где обозначила курс на усиление конкурентоспособности экономики ЕС. Затем в феврале 2025 года был представлен первый пакет из двух инициатив Omnibus.
Если эти предложения будут окончательно приняты и внедрены, они изменят ряд положений CSRD. По этой причине при анализе обязанностей компании важно отделять уже действующие нормы от ожидаемых изменений.
Что нужно компании для подготовки к CSRD
Для подготовки к CSRD компании нужен структурированный сбор ESG-данных, оценка двойной существенности, описание политик и готовность к внешней проверке. Без единой системы данных выполнить требования директивы сложно.
- Определить, подпадает ли компания под действие CSRD по размеру, статусу листинга и структуре группы.
- Провести оценку двойной существенности.
- Сопоставить текущие раскрытия с требованиями ESRS.
- Собрать данные по экологии, социальным вопросам и управлению, включая цепочку создания стоимости.
- Подготовить управленческие комментарии, цели и описание рисков.
- Настроить форматирование и цифровую разметку отчёта для подачи в ESEF и iXBRL.
- Подготовиться к внешней проверке раскрытий.
На практике главная трудность связана не с одним отчётом, а с постоянным циклом сбора, проверки и обновления данных. CSRD требует, чтобы информация была не разовой, а встроенной в управленческие процессы.
